S31008不銹鋼管資金回籠不力
雖然是在不斷收窄,S31008不銹鋼管生產(chǎn)熱情依然偏高,當前社會庫存雖在低位回落,然鋼廠內(nèi)部庫存壓力持續(xù)增加,所以鋼材供應壓力還在增加。不過隨著鋼價的繼續(xù)回調(diào),一旦市場倒掛出現(xiàn),或許會刺激鋼廠主動減產(chǎn),市場可以密切關注動態(tài)。 國內(nèi)經(jīng)濟下行風險仍存,中央強調(diào)以強改革來代替慣用的“強刺激”,短期內(nèi)不會出臺大規(guī)模的刺激計劃;貨幣政策方面以定向降準調(diào)控為主,維持適度寬松;不過財政支持明確傾向民生、而非投資,重大項目投資需要更加的觀察社會資本的臉色。好消息是,樓市二次松綁浪潮來襲,房貸還清可享受首套房優(yōu)惠政策、傳言商業(yè)性個人住房貸款利率下限將下調(diào)至貸款基準利率的0.7倍等實質(zhì)性刺激政策,或許會促進樓市現(xiàn)階段性回暖,有利于提振鋼市信心。但同時,在實體經(jīng)濟普遍不好的情況下,更多的資金涌向了股市、期市,實體經(jīng)濟還在望眼欲穿。另外,就鋼鐵行業(yè)內(nèi)部而言,銀行的抽貸是乎在加強,中鋼集團爆出資金鏈斷裂在市場引起軒然大波,銀行限貸抽貸加劇,S31008不銹鋼管資金回籠不力,因此面臨的資金壓力將依然制約鋼市的未來趨勢。此前8月鐵礦石進口量回落,很大一部分原因便是海外中小礦山因價格虧損退出中國市場所致,其中也有印度限制鐵礦石出口的原因;不過鐵礦石供應壓力仍沒有明顯的緩解,難以形成對價格的支撐。與此同時,鋼廠繼續(xù)讓利市場,大幅下調(diào)出廠價,沙鋼等部分鋼廠平價挺市效果不佳,鋼廠盈利正在快速收窄,中小型鋼廠虧損正在加大;需求已經(jīng)不足以刺激鋼材盈利,鋼廠唯有通過控制成本才能實現(xiàn),因此,可以預見的是,鋼廠還會繼續(xù)以打壓鐵礦石等原料的價格為己任。原材料市場繼續(xù)處于下行通道,除冶金焦弱勢持穩(wěn)外,進口礦、國產(chǎn)礦、鋼坯、廢鋼等主要原料均在下跌,創(chuàng)下新的低點。房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)整個鋼鐵消費的55%左右,今年以來的房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷;在此前第一輪地方政府取消限購之后,樓市成交反響并不強烈;不過房屋新開工面積同比增速雖仍在下降,同比增速已連續(xù)轉正,這是今年來的首次,說明房地產(chǎn)開發(fā)在限購松綁后的積極性提高,或?qū)⒋碳ず笃阡摬男枨螅廊涣粝铝溯^大的鋼鐵需求蟲洞。雖然已經(jīng)明確鐵路建設、棚改等會在年內(nèi)明顯提速,制造業(yè)預覽值也出現(xiàn)超預期回升,但顯然不足以替補房地產(chǎn)投資減少留下的鋼材消費空缺。不過,隨著天氣轉涼加速,戶外工地需要加快施工進度以保證完成年度計劃,可能會帶動一輪終端用鋼需求的釋放,相對而言,S31008不銹鋼管改善的幅度還需要觀察經(jīng)濟形勢及融資到位情況。